제목 이름 비밀번호 내용 펀드 고를때 펀드매니저부터 보세요 주가 그래프가 새로운 영역으로 돌진하고 있다. 그러나 투자 고수들은 맥을 놓치지 않는다. 범인(凡人)들이 새로운 주가지수를 두려워할 때 고수들은 이를 즐긴다. 고수 2명에게 현 상황에 적절한 투자비법을 들어봤다. 주식시장 장세와 시황에 연연하지 않고 저평가된 가치주들을 발굴해 투자수익을 올려온 강방천 에셋플러스 회장과 시장 흐름을 귀신처럼 읽어내 개미 투자자들에게 희망을 던져줬던 `시골의사` 박경철 씨가 그 주인공이다. `한국밸류10년 등 투자철학 뚜렷한 펀드에 투자.` 쉬운 일이 아니다. 1990년대 후반. 안정적으로 고배당을 얻을 수 있다는 생각 하나로 삼성전자와 증권회사 우선주에 과감하게 투자했다. 그리고 불과 20개월여 만에 종자돈 1억원으로 165억원을 만들었다. 수차례 그를 만나본 사람들은 "그가 가장 중시하는 지표는 PER(주가수익비율) 하나뿐"이라고 말한다. 애널리스트 보고서만 보면 누구나 알 수 있는 지표를 보고 쉽게 구경하기 어려운 수익률을 창출했다. 한마디로 투자의 귀재다. 강방천 에셋플러스 회장. 1999년 설립한 에셋플러스는 최근 8년간 코스피지수를 평균 12% 웃도는 수익을 냈다. 그런 그에게 단도직입적으로 물었다. 1700이 뚫리고 주가가 천정부지로 치솟는 요즘 사야 할 주식 또는 펀드는 뭐냐고. 그는 "시골에서 공부할 때 성실하고 공부 잘한다고 알려진 친구는 놀고 싶어도 놀 수가 없다"고 말했다. 이 무슨 선문답일까. 그는 말을 이었다. "예를 들어 이채원 한국밸류자산운용 전무 같은 분들을 봐라. 시장에서 좋은 주식들을 고르는 것으로 유명해졌기 때문에 그와 같은 사람들에게 돈을 맡기면 주가지수가 오르건 내리건 간에 종목을 고르는 데 소홀히 임할 수가 없다 . 펀드를 고를 때도 이런 관점으로 골라야 한다 ." 그는 주식을 고를 때 이렇게 고른다. "극단적으로 대주주나 경영진이 주식을 다 팔았다고 해 보자. 그래도 살아남는 회사들이 있다 . 그 회사 주주가치가 남아있을 때 정말 살 만한 주식이다 ." 그래서 그는 시장에서 1등을 놓치지 않는 기업들을 찾는다. 그는 "기업이 꾸준히 살아남을 수 있는 경쟁력을 갖고 있는지를 필수적으로 봐야 한다"고 말했다. 이런 방식으로 기업을 찾으면 어렵지 않게 찾을 수 있다. 하지만 수익이라는 열매를 얻기 위해서는 반드시 필요한 덕목 하나가 있다고 한다. 바로 인내심이다. 주가란 떨어졌다가 올랐다가를 반복하는 것이 생리이고 그 과정에서 본질적인 기업가치를 찾아가게 돼 있다. 하지만 단기간에 오른 주가에 편승해 주식을 사거나 떨어진 주가를 보고 주식을 파는 행동은 가치투자자에게 최대 적이다. 물론 장기투자를 했다고 해서 100% 돈을 버는 것은 아닐지도 모른다. 그는 "장기투자는 가치투자의 필요충분조건일 뿐"이라고 표현했다. 장기투자와 가치투자는 동전의 양면처럼 떨어져서는 성립할 수 없는 존재란 것이다. 이 때문에 그는 모든 투자자의 자금을 받아서 운용하진 않는다. 자기 스타일과 맞는 장기투자자들이 자신에게 돈을 맡기고 투자해 줬으면 하는 바람이다. 1700을 돌파한 현 장세는 그에게 수치적 의미에 불과하다. 그는 1700을 돌파한 이유를 세 가지 관점에서 본다. 하나는 주식 신규물량이 많지 않았다는 점이다. 또 한 가지는 전 세계적인 저금리다. 마지막으로 그가 강조한 것은 전 세계적으로 주주 권익이 신장되고 있다는 점이다. 대표적인 예가 법인세 인하다. 법인세 인하는 주당순이익(EPS)을 높이기 때문에 주주들에게 이롭다. 아일랜드 독일 영국 동유럽 중국에 이르기까지 각국이 법인세를 낮추고 있다는 얘기는 "빨리 주식투자 해라"는 외침이라는 것이다. 재테크 패러다임이 저축에서 투자로 뚜렷하게 바뀌고 있는 것으로 나타났다. 금융자산 중 투자형 자산을 선호하는 현상은 고령화와 자본시장 통합법도입 등의 영향으로 가속화될 것으로 관측됐다. 기은경제연구소는 30일 '최근 국내 금융자산 변화의 특징과 시사점'이란 보고서에서 한국은행의 자금순환동향 통계를 분석한 결과 2002년부터 2006년까지 5년간 개인의 예금형 금융자산은 연평균 4.1% 증가한데 비해 주식은 13.3%，수익증권은 16.1% 증가하는 등 투자형 자산이 급증한 것으로 나타났다고 밝혔다. 이에 따라 개인금융자산의 절반 이상을 차지하던 예금형 자산의 비중은 사상 처음으로 50% 아래로 추락했다. 반면 20%를 밑돌던 주식과 수익증권 등 투자형 자산 비중은 28%로 치솟았다. 특히 2002년 4.8%에 불과하던 수익증권의 비중은 적립식 펀드 돌풍에 힘입어 7.3%로 증가했다. 신동화 기은경제연구소 선임연구원은 "예금형 자산이 줄고 투자형 자산이 늘어나는 등 한국의 개인금융자산 구성이 선진국형으로 변화되고 있다"며 "앞으로 고령화와 자본시장 발달 가능성 등을 감안할 때 이같은 추세는 지속될 것"이라고 내다봤다. 첨부파일1 첨부파일2 첨부파일3 첨부파일4 첨부파일5