탐방 펀글 04-27 20:00
4/18일 대주전자재료를 다녀왔습니다 . 회사에 추가자료를 받아 올리다 보니 늦었습니다. 탐방 내용을 바탕으로 회사의 내용을 수정했습니다 현재는 보잘것없지만 향후에는 좋다고 보이고 회사의 홍보 자료를 참고하시기 바랍니다 기업분석보고서 ( 대주전자재료(078600) 2007.4.26 개요 : 당사는 전자재료로 전문회사로 귀금속분말관련 국내 최고의 기술력을 가지고 있다 첨단전자재료의 대부분을 외국에서 수입하는데 당사는 올해 전극재료와 CCFL 형광체 나노잉크를 이용한 전자태그 , 태양전지용 전극재료 등 새로운 제품들을 매출이 발생할것으로 보여진다. 추천이유 1. 당사는 아무도 전자재료를 주목하지 않을때 전자재료를 시작해서 전자재료 관련해서 국내 최고의 기술력을 가진 회사이고 pdp 격막재료의 경우 국내 최초로 개발하였고 당사의 인원중에서 45%가 석박사 연구진으로 매출은 400억대이지만 매년 연구개발비만 40억이상을 지출하고 있는 회사이다 2. pdp 격막재료를 삼성 sdi 독과점 납품하다가 2005년말부터 휘닉스 피디이에 나누어서 공급함에 따라 수익성과 매출이 악화되었으나 올해 2/4분기부터 흑자전환 하여 올해 20억 -30억원의 순이익이 기대되고 있고 6,7월을 전후로 신규아이템으로 매출이 발생할것으로 기대되고 있어 내년은 비약적인 매출성장이 기대되고 있다 3. 현재 은나노관련해서 LS전선과 RFID 제작관련해서 잉크젯식 나노잉크 제작을 위해 기술협력중이고 이미 시제품은 나왔기에 늦어도 7,8,9월에 년간 1억개 물량을 기준으로 대주전자에서 RFID 칩을 생산하는 것으로 MOU를 체결하고 올해하반기에 생산들어갈 것으로 보여진다 개당 생산단가가 350원 전후라는 점에서 매년 350억원 생산물량으로 당사의 수익에 40-60억이상으로 기여할것으로 보여진다 추가적으로 올해초에 기사화된 삼성전기와 플럭시블 PCB 나노잉크과 심텍과 진행중인 다층PCB 나노잉크등 당사가 국내 최고의 은나노 기술로 인해 여러업체와 나노잉크 연구진행중이고 올해안에 제품화 될것으로 보여진다 4. 당사는 2004년에 이미 광촉매관련 기술을 확보했지만 특정연구소에서 광촉매가 새집 증후군에 효과가 없다고 했으나 최근 다시 있다고 발표되고 있고 광촉매가 자가 정화 기능점이 착안되어 서울지하철 9호선 외벽에 광촉매를 코팅하기로 결정함에 따라 올해 매출이 가시적으로 나올것으로 기대되고 있다. 광촉매관련 기술은 국내 당사만 확보하고 있다는 점에서 최근 일본업체에 맡긴 광촉매 테스트가 매우 성공적으로 끝남에 따라 올해는 10-20억 전후의 시장이만 2008년 이후 점차 확대될것으로 보여진다 5. 당사는 현재 일본 니치아화학에서 전량 공급하고 있는 CCFL 형광체를 생산설비라인을 작년에 투자하여 올해 양산예정이고 작년 12월달부터 상온 신뢰성 테스트 중으로 올해 6월달에 테스트 승인이 끝나면 6-7월부터 금호전기 , 우리이티아이에 공급할 것으로 예정되고 있다. 국내에서 엘지화학과 당사만 국산화에 성공했고 희성전선에 납품하고 있는 엘지화학이 CCFL 생산설비를 대주전자재료에 인수를 제안하고 있어 희성전선 납품처 확보와 함께 국내업체 독점이라는 점에서 당사의 매출 및 수익에 대해서 크게 기여할것이라 보여진다 6. 4월초에 태양전지 전극재료에 삼성물산 전자재료팀에서 제안이 들어왔고 한국시장보다 중국시장의 규모의 매우 커지고 있어 삼성물산에서 수출을 대행하는 것으로 MOU를 곧 체결할것으로 보여진다. 삼성물산 추산 1000억대 매출이 기대된다는 점에서 보수적으로 생각해도 300-500억원 매출이 가능할것이라 보여 대주전자의 새로운 성장동력이 될것이라 보여진다 7. 당사는 중국의 자회사 단순 임가공회사가 아닌 전자재료회사로써 성장하고 있고 올해매출 320억원 순이익 10-15억이상 올라올것으로 보여지고 있다 장기적으로 당사는 R&D 회사로 가고 중국의 자회사가 생산하는 것으로 갈예정이고 2008년에 차스닥에 상장할 계획을 잡고 있다. 8. 당사의 올해 매출은 1/4분기는 3-4억 적자 , 2/4분기는 2-3억 흑자 . 3/4분기는 10-15억 흑자 , 4/4분기는 15-20억 흑자로 턴어라운드 될것으로 보여진다 그렇기에 1/4분기 실적을 발표하는 2째주가 단기 저점이 될가능성이 높다고 하지만 향후 지속적인 호재로 인해 목표주가는 8000-10000원까지 갈것으로 보여 현재 시점에서 매수는 무리가 없다고 보여진다 9. 당사는 현재 7층건물 (연건평 4200평)을 신축하고 있고 새로운 공정기술의 도입으로 획기적으로 생산원가를 낮출것으로 보여진다. 그렇기에 PDP 업황과 상관없이 수익성은 좋아질것으로 보여 진다. 10. 당사는 PDP용 팰렛이라는 PDP의 전력소모를 상당히 줄여주는 재료를 개발중이다 하반기부터 납품할것으로 보여지고 년간 50억 이상의 매출을 올릴것으로 보여 PDP의 격막재료 , PDP 유전체 , PDP팰렛 PDP 전극재료 품목을 다양화 하여 기존 PDP 격막재료에 치중된 매출을 상쇄시키고 올해 특히 삼성전기에 주력으로 납품하는 MLCC용 전극재료가 매출이 크게 증가하고 있어 당사는 PDP 업황과 상관없이 올해 흑자전환할것이라 보여진다 11. 올하반기부터 당사는 기존의 가열로 공법이 아닌 플라즈마 공법에 의한 귀금속 분말 가공기술을 사용할것으로 보여 세계적으로 두 번재 플라즈마 분말가공기술을 확보할것으로 보여진다. 올해 5월부터 지속적으로 회사가 수익성의 개선적 효과를 보여줄것이고 기대되고 있고 당사가 올해 1만원 전후에서 유상증자를 계획하고 있다는 점에서 당사의 의지 또한 주가를 상승시킬려고 하고 있다는 점에서 당사는 매우 긍정적이라고 보여진다