읽는 기분은 좋은데..... 펀글 06-07 15:13
[펀드의 세계] 향후 5년, 펀드로 돈불릴 좋은 기회 2007/06/07 13:42:37 매일경제 '시골의사'라는 필명으로 주식시장에서 유명한 안동신세기병원 박경철 원장. 재야에서 개미투자자들 주식 투자를 위한 조언을 하기로 유명해진 그는 증시에 입문한 초기 직접 주식투자를 하면서 경이로운 수익률을 올리기도 했다. '각도이론'이라거나 놀라운 기술적 분석의 테크닉들은 그를 바라보는 개인투자자들을 열광시켰다. 최근에는 개인 사정상 주식투자를 하지 않고 있다. 그러나 그는 확신에 찬 목소리로 "향후 5년간은 금융자산의 황금기가 예상된다"고 말했다. 그는 "오래 전부터 2002~2012년이 우리나라 주식시장의 전성시대가 될 것이라고 생각했다"며 "금리와 인플레이션이 장기간 안정적 추세를 보일 것으로 예상했기 때문"이라고 말했다. 그는 이제 남은 5년간은 누가 좋은 종목을 택하고 어떻게 투자하느냐에 따라 재테크 승부가 결정날 것이라고 한다. 그는 '자산 확대의 마지막 찬스'라는 표현을 썼다. 그렇다면 '앞으로 어떤 주식이나 펀드를 사야 하느냐'라는 질문이 핵심으로 떠오른다. 그는 이에 답하기 위한 전제들을 차근히 풀어나갔다. "지금 장세는 업종별로 어깨 맞추기(업종 간 주도주 교체)를 하고 있다. 종합주가지수가 500에서 1000으로 갈 때는 삼성전자(차트, 입체분석, 관련기사)가 3만원에서 20배 오르면서 지수를 끌어올렸고, 이후 신세계(차트, 입체분석, 관련기사) LG상사 등 종목들이 삼성전자 성장을 뒤따라갔다. 이 같은 업종별 순환매가 이뤄지고 있기 때문에 이 관점에서 아직 오르지 못한 종목이 무엇인지 중ㆍ장기적 관점에서 찾아야 한다."이 관점에서 유틸리티 업종이 매력이 있다. 한국전력(차트, 입체분석, 관련기사) 가스공사 등 기업은 다른 업종이 한 번씩 상승하는 모습을 보일 때 꿈틀대지 않았던 미개척지 중 하나다. 그는 "이 설명 외에는 2~3년 후에 중국에 따라잡힐 석유화학업종이 최근 상승하는 이유를 설명하기 어렵다"고 말했다. 하지만 '어깨 맞추기' 차원에서만 주식을 볼 것은 아니다. "말했듯이 5년간은 주식시장이 상승한다. 어깨를 모두 맞춘 다음에는 누가 새로운 상승의 시작을 끊을지 문제가 남아 있다."그는 금융주를 본다. 증권 보험 은행 등은 우리나라 향후 경제성장 역사에서 볼 때 맥락이 맞는 산업이다. 그는 "부동산 가격이 올라가면 부동산 중개업소가 돈을 많이 번다. 앞으로는 금융자산에 대한 수요가 많아질 것이기 때문에 금융주가 새로운 한국 증시 역사를 쓸 것으로 보고 있다"고 말했다. 인문학적인 관점에서 주식투자를 조망하기로도 유명한 그에게 투자철학이 뭔지 물었다. 그는 "주식투자는 실물을 거래하고 있는 것 같지만 실물이 아니다. 공장을 돈으로 사고 파는 개념이 아니라 주권으로 사고 판다. 이제는 선물과 옵션이라는 파생상품으로 공장을 쪼개서 사고 팔고 있다." 결국 금융상품과 현물 간 거리는 멀어질 수밖에 없다. 그러다 보니 같은 100원짜리 값어치가 있는 현물을 놓고 150원짜리 금융상품과 50원짜리 금융상품이 나올 수도 있다. 상대적인 가치잣대들이 나타날 수 있다는 얘기다. 같은 리츠상품이라도 한국 리츠와 미국 리츠는 종류와 성격이 다르기 때문에 현물 속성을 파악하는 것이 무엇보다 중요하다는 얘기다. '가장 높은 수익률을 올렸을 때는 한 해에 얼마까지 올려봤느냐'고 물었다. 그는 "한 번도 세상에 공개한 바는 없다. 하지만 그런 수익률을 올렸다는 사실이 부끄러울 만큼 과도한 수익률을 올렸던 적도 있다"고 답했다. 2000년대 초반 그는 연평균 100% 수익률을 올리기도 했다. 하지만 그런 언급 자체가 이젠 쑥스러운 정도가 아니라 '부끄럽다'고 한다. "돈을 많이 버는 것이 아니라 돈을 번다는 것의 본질적인 의미를 찾아야 한다"는 이유 때문이다. 그가 처음 주식투자를 하는 사람들에겐 반드시 간접투자를 권하는 이유도 투자방식과 철학을 공부할 수 있기 때문이다. "글로벌 강세장 10년이상 지속될것" 매일경제 경제 | 2007.06.07 (목) 오후 8:02 "과거를 보면 미래가 보입니다. 앞으로 다우존스지수는 1만6000까지 오르는 등 강세장이 10년 이상 지속될 것입니다 ." 씨티그룹에서 오랫동안 증시 기술분석 책임자로 활약했던 루이스 야마다 씨는 최근 기자와 만나 "기술적인 분석을 통해 볼 때 현재 주가 상승세는 과거와는 완전히 다르다"며 이같이 주장했다. 그는 2005년 기술분석 자문사를 설립해 독립하기 전까지 스미스바니(현 씨티그룹)에서 25년 동안 기술분석 전문가로 근무하면서 전문가로 이름을 날렸던 인물이다. 월가 기관투자가 투표에서 수년 동안 수위를 달리며 기술분석 부문에서 시장 분위기를 선도해 왔다. 특히 2001년부터 2004년까지 최고 기술분석가로 꼽혔다. 한 세대에 한 번밖에 안 온다는 `10년 강세장`론을 펼치고 있는 야마다 씨. 맨해튼 5번가 미드타운에 있는 그의 사무실은 각종 주가와 채권 가격 그래프로 도배된 듯했다. 과거 기록을 보면서 현재를 더욱 정확히 판단하고 미래를 예측할 수 있다고 확신하는 그는 늘 수십 년 전 주가흐름을 머릿속에 그리고 산다. 그는 "사반세기(25년) 동안 기술분석을 해온 경험을 토대로 볼 때 현재 강세장은 이미 2002년부터 시작돼 대세 상승기에 접어들었다"고 강조했다. 그는 2차 세계대전 후 나타난 10년 강세장과 비교하면서 현재의 주식시장은 주변환경, 즉 인구가 그 당시와는 비교할 수 없을 정도로 큰 차이가 난다고 분석했다. 그는 "대세 상승기의 시작이었던 1940년대 초에는 세계 인구가 30억명에 불과했으나 현재는 60억명이고 앞으로 90억명으로 늘어날 것"이라고 설명했다. 그는 특히 과거 주가흐름 트렌드와 비교해 볼 때 이미 대세 상승기에 접어들었고 도중에 크고 작은 조정과정을 거칠 수 있으나 장기적인 측면에서는 강세장이 한동안 계속될 것이라고 주장했다. 그는 미국 주가가 어느 정도까지 올라갈 것으로 보느냐는 질문에 "강세장에서는 목표지수보다는 기간이 중요하지만 다우지수는 적어도 1만6000선까지는 올라갈 것"이라고 자신했다. 그는 이와 함께 향후 글로벌 증시에서는 미국 시장보다 미국 밖 시장이 더 강한 모습을 보일 것으로 예상했다. "전 세계 국내총생산(GDP) 중 79%, 전 세계 상장회사 중 80%, 전 세계 인구 중 95%가 미국 밖에 있다"는 그는 "미국 시장보다는 개발도상국 등 글로벌 증시가 더 큰 수익을 낼 수 있을 것"이라고 전망했다. 야마다 씨는 주가 상승과 함께 금 가격도 지속적으로 오를 것으로 내다봤다. 이는 미국 달러 약세의 영향으로 달러 가치가 떨어지면서 다른 자산 가치가 오를 가능성이 높기 때문이라고 설명했다. 최근 주가가 상승세를 보이고 있는 배경에 대해서는 세계 금융시장에 엄청나게 풀려 있는 유동성 때문으로 분석했다. 그는 "투자자들이 보유 자금을 투자하기 위해 마구잡이식으로 주식이나 자산을 사들이고 있다"고 전했다. [뉴욕 = 위정환 특파원] [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]