중국 해운업 상승에관한 참고보조자료! 오만선 10-15 09:58
BDI운임지수 최고치..^^ [굼뺑이(ksw***) ] 번호 1389014 찬성:0 | 반대:0 |삭제요청:0 조회 2137 날짜:2007-10-10 10:42:41 BDI(건화물 운임지수) 운임지수가 연일 사상 최고치 행진을 지속중입니다. 조만간 10000포인터 돌파 확실시. 본인은 해운업종사자로서 그 위력을 잘 압니다. 10년전 BDI 운임지수 몇백 포인터에 불과 했습니다. 그때에 비하면 지금은 엄청나게 호황인것이지요. 사상초유의 일입니다. . 10년전 단위당 800~900원 받던것을 앞으로 6000원 받는다고 생각해 보세요. 해운업의 특성은 한번 적자나기 시작하면 왕창 적자나고 반면 호황기 접어들면 돈을 주체 할 수 없을 정도로 벌 수 있는게 바로 해운업의 특성입니다. 이 추세대로라면 올해 대한해운은 순이익 아마도 2000억~3000억 정도는 나올거라 추정합니다. 최근에 조선업종들(한국이 세계 조선 점유율 약 60%)이 작년보다 평균 2~5배 정도 올랐지요. 현재 삼성중공업 34000원 (1년전 8000원) 대우조선해양 38000원 (1년전 18000원) 현대중공업 26만원 (1년전 6만원) 미포조선 22만원 (1년전 6만원) 해운업은 조선업 보다 수익 레버러지 효과가 더 큽니다. BDI 운임지수 상승분에 대한 수익효과는 앞으로 6개월~1년 후에 후행하여 실적으로 나타납니다. 그래서 이번 운임지수 상승분에 대한 수익효과는 올해말~낸년초에 나타납니다. 그때쯤 가면 지금 조선업종이 하늘 높은 줄 모르고 고공행진을 하듯이 조만간 해운업도 조선업보더 더 높이 날아 간다라고 생각하면 됩니다. 해운업은 조선업보다 수익레버리지 효과가 더 크기 때문입니다. 해운업이라도 컨테이너전용선과 벌크선 운임은 많이 다릅니다. 본인이 여기서 말하는 운임은 벌크선 운임을 말하는 겁니다. 1년전 2006.5.3일자 BDI 운임지수가 2365 포인터 였습니다. 1년이 지난 2007.5.3일 현재 BDI 지수는 6276 포인터입니다. 1년전보다 딱 2.5배 올랐네요. 이건 실로 엄청난 일이 터진 겁니다. 이론상 이런 일이 있을 수 없는 일이 현실로 나타난 것입니다. 선박운항의 형태에 대해 말해 볼께요. 선박운항은 고정비가 상당히 많이 듭니다. 우선 선박자체가 엄청나게 고가입니다. 10만 중량톤(총톤수로5~6만톤규모)정도의 배 한척 값이 대략 600억~700억 정도 합니다. 이런배 10척만 굴려도 자산이 6000억~7000억 정도 되어버립니다. 그래서 해운업종은 일반기업과 달리 부채를 많이 이용합니다. 그러니 이자비용이 많이 듭니다. 또 배는 덩치가 매우 큽니다. 그래서 기름값도 많이 듭니다. 그리고 배 한척당 평균 20명 정도의 선원이 필요합니다. 또 배는 강철로 만들어져 있어 매일 관리를 해 주어야 합니다. 적자 난다고 운항을 하지 않으면 배는 당장 고철로 변해 버립니다. 그래서 선박운항은 적자가 나더라도 운항을 해야 합니다. 다음에 호황기를 대비하여 선박관리가 되어야 하기 때문입니다. 그래서 해운업의 특성은 적자가 날때는 생각보다 훨씬 더 심각하게 나고 반면 흑자가 나기 시작하면 상상을 초월하게 나도록 구조적으로 그렇게 되어 있습니다. 즉, 하이 리스크 하이 리턴 구조입니다. 그래야만이 다음 적자기를 대비 할 수가 있는 것입니다. 그렇지 못하면 아무도 해운업을 손 댈 수 가 없습니다. 자 ! 그렇다면 우리는 여기서 중요한 사실 하나를 알아야 합니다. 앞에서 이야기 했듯이 선박 한척을 움직이기 위한 고정비가 상당히 많이 들어 가는데 일단 그 고정비를 한번 넘기면 이익규모가 기하급수적으로 늘어 나게 되어 있다는 것입니다. 운임이 많이 오른만큼 용선비(남의 배를 빌려 운항할 경우)도 높아지게 되므로 현재로서는 평균잡아 BDI 운임지수 3000포인터 정도가 대략의 손익분기점 지수로 보면 됩니다. 그런데 현재 BDI 지수가 6200 포인터이니까 이론적으로는 매출의 절반이상이 수익으로 잡힐 수 있다는 뜻입니다. 물론 이익이 많이 나는 만큼 부대비용도 더 들어 가겠지만 앞에서 말했듯이 해운업의 특성상 일단 기본 고정비를 넘기면 이익은 기하 급수적으로 늘어나게 되어 있습니다. 이익규모에 비해 부대비용은 별것 아닙니다. 이러한 특성을 잘 이해한다면 작금의 BDI 6200 포인터라 함은 실로 엄청난 대 사건인 것입니다. 앞으로 이 추세는 당분간 적어도 2년 정도는 더 지속하리라 추측 됩니다. 배 한척 건조하는데 보통 2년 정도 걸립니다. 당분간 벌크선단의 선박공급은 수요를 따라잡지 못할 것입니다. 지금부터 건조에 들어간다하여도 최소한 2년은 더 걸리기 때문입니다. 혹자는 이미 2년전에 건조에 들어간 배들이 잇지 않겠는냐 하겠지만 2년전에 건조에 들어간 벌크선은 그리 많지가 못합니다. 그래서 당분간 최소한 2년정도는 운임지수가 6000포인터~7000포인터 정도에서 머물것으로 예상해 봅니다. 결론적으로 지금은 조선업종은 마무리시점이고 해운업종은 이제 시작점이라는 겁니다. 그래서 당분간 1년~2년간 해운업 주가는 고공 행진은을 지속 될 것으로 추측해 봅니다. 숲을 보는 견지로 중기적 관점으로 지금 해운업에 투자하시면 상당한 수익을 줄 것으로 확신합니다. 단, 컨테이너선대는 예외입니다. 컨테이너선단은 경쟁이 치열하고 운임지수 또한 크게 오르지 못하고 있습니다 항상 코스모스가 발전하길바라면서 중국북경에서...오만선