워렌버핏 대구 오다 펀글 10-25 23:43
‘가치투자의 대가’인 워런 버핏 버크셔 헤서웨이 회장은 한국 증시가 여전히 다른 시장에 비해 저평가된 상태라고 강조했다. 버블(거품)을 논할 때가 아니라는 설명이다. 25일 대구 달성군 대구텍 본사에서 가진 기자회견을 통해 워런 버핏은 “한국증시는 버블 상태가 아니고 전세계 다른 시장과 비교했을 때 아직도 저평가 상태”라며 한국 증시에 대해 긍정적인 전망을 내놨다. 버핏 회장은 “특히 올 들어 한국 증시가 급격하게 상승한 것은 맞다”면서도 “버블이란 기본적인 펀더멘털의 개선없이 주가만 올라가는 것이지만 한국 경제는 여전히 견고하게 성장하고 있다”고 지적했다. 주가이익률(PER) 등 객관적 지표도 이를 증명한다는 설명이다. 다음은 버핏 회장과의 일문일답. ―아시아시장이나 한국에 추가로 투자할 의사가 있는가. ▲한국에서 추가로 투자할 기업을 찾고 있는 중이다. 우선 대기업을 고려하고 있다. 어떤 사업을 진행하는지에 대해 우리가 이해할 수 있고 앞으로도 계속해서 성장할 영속적인 기업을 원한다. 또 유능하고 정직한 사람들이 경영을 맡고 있는지도 고려사항이다. 그러나 구체적인 이름을 언급하기는 어렵다. ―한국을 포함해 중국 등 이머징 마켓(신흥시장)에 대해서는 어떻게 생각하나. ▲많은 사람이 내가 중국시장에 대해 어떻게 생각하는지 궁금해 한다. 유일하게 보유했던 중국 주식인 페트로차이나는 최근 모두 매각했으며 중국시장에 대해서는 잘 알지 못한다. 우리는 주식시장이 어떻게 될지 전망하거나 예측하지 않는다. 어떤 상황의 시장이든 저평가된 주식을 찾는 것이 목적이다. 지난 97∼98년 한국시장은 지나칠 정도로 저평가 됐었다. 4년 전 한국 시장은 세계에서 가장 매력적이었다. 저 PER 종목이 많아 포스코를 비롯해 이때 기아차와 현대제철 등을 매입했다. 포스코 지분은 4% 정도(5억7200만달러 규모) 매입했으며 한때는 한국주식을 미국주식보다 많이 가지고 있었다. 이때 개인적인 투자 포트폴리오를 구성하려고 전세계 시장을 살펴봤으나 결국 대부분이 한국 기업으로 채워졌다. 지금 한국 증시는 많이 상승했지만 여전히 저평가된 주식이 많으며 세계 여러 시장과 비교할 때 매력이 큰 시장이다. ―최근 중국 증시가 가파르게 상승하면서 버블 논쟁이 일고 있다. ▲중국의 경우 가파르게 상승하는 증시만큼 두자릿수의 높은 성장률이 받치고 있다. 그러나 이렇게 펀더멘털에 기반한다고 해도 실제보다 사람들이 더 많은 수익을 기대하고 시장에 몰려들게 되고 다시 그로 인해 호황이 유지된다면 그것은 버블로 가고 있는 것이다. 중국 시장에서 바로 그 지점이 정확히 언제인지는 잘 모르겠다. 궁극적으로 모든 거품은 터지게 돼 있다. 버블은 꺼지고 그 피해는 고스란히 투자자에게 간다는 것은 확실하다. 일례로 미국에도 인터넷 업종을 들 수 있다. ―미국 서브프라임 모기지(비우량 주택담보대출) 사태가 미국 주식시장에 얼마나 많은 영향을 미칠 것으로 생각하나. ▲증시에서도 그렇고 지금까지 서브프라임 이후 미국 소비경기도 둔화되는 조짐이 보이는 등 분명히 부정적인 영향은 있다. 그러나 오히려 지금이 좋은 주식을 싸게 살 수 있는 기회라고 생각한다. 항상 시장에 악재는 있기 마련이다. 지난 100년 간 살펴보면 여러 악재에도 경제는 지속적으로 성장해 왔다. 우리는 이런 악재에 민감하게 반응하기보다 건실한 기업찾기에만 열중할 계획이다. 시장 상황에 나쁘면 그런 건실한 기업의 주식이 헐값에 나올 수도 있고 우리는 이런 기회를 노릴 뿐이다. ―일반 투자자들에게 기업 고르는 원칙 한마디만 해달라. ▲투자 비법같은 것은 없다. 다만 한 가지 조언을 한다면 주식을 살 때는 사업의 일환으로 생각하라는 것이다. 처음 포스코 주식의 매입을 고려할 때는 15만원이었다. 그래서 15만원에 총 주식수 9000만주를 곱해서 포스코 가치가 이 액수보다 더 큰 지를 생각했다. 다음주에 주가가 올라갈 것인지 아닌지, 이 기업의 배당은 얼마가 될지, 분할될 것인지에 대해서가 투자의 기준이 돼서는 안 된다. 어떤 기업이든 10∼20년 동안 지속될 연속적 경쟁 우위를 고려해라. 매년 투자를 위해 수백 개의 기업을 살펴보면서 10년 이후 어떻게 돼있을지를 생각한다. 업종과 산업은 상관이 없다고 본다. /대구=kjbae@fnnews.com 배기재 안상미기자