아 참, 그리고 제가 무엇을하는 사람인지 물어보시는 분들이 계시네요. 저는 기업컨설팅, M&A, IPO 등의 업무를 진행하고 있습니다. 그리고 기업분석과 투자상담의 실무를 보고있습니다.

그렇다보니 기업이 성장해가는 과정을 남들보다는 조금은 빨리 접할수있게 되었네요. 허나 아직 많이 모자란 경험과 밑바닥인 지식밖에 없어서 많이 공부하고 있는중 이랍니다..^^; 조그마한 지식이지만 단 몇분께라도 도움이 될까 시작한 글이지요.. 아무튼 이어지는 글인데 물론 내용정리를 한다는것이 쉬운일이 아니더군요..ㅜ.ㅜ

다행이 내용자체를 만드는것이 아니라 있었던 일을 정리하는 것이기에 조금이나마 수월한것 같습니다. 그럼 전편에 이어서 내용. 적어봅니다. 2006년 겨울에 광주의 장외업자 누님께 연락이 왔다. 어떤 기업의 재무제표를 좀 봐달라는 것이었다. 간략히 분석후 요약하여 보내드리니 누님께서 나에게 정보를 주셨는데  그것이 바로 잘만테크 와 케이프 라는 기업이었다.

잘만테크는 컴퓨터를 조립하여 사용하시는분들이라면 한번쯤 들어본 이름일 것이다. 컴퓨터 쿨링제품을 제조하는 회사로써 국내뿐만이 아니라 해외에서도 인정받는 제품력과 기술력을 갖춘회사이다. 나도 개인적으로 컴퓨터를 조립하여 사용하는 사람으로써 이전부터 주목하고있던 기업이기도 했다.

(얼마전에도 친동생의 컴퓨터를 조립해 줬는데, 잘만테크 부품을 사용했음.^^) 케이프라는 회사는 선박부품중 엔진에 들어가는 부품을 제조하는 회사로써 설립된지 오래된 회사이다. 생소했지만 이왕 들어온 정보라 나름대로 분석을 시작하여 괜찮은 기업이라는 결론을 내렸다.

이때 잘만테크의 장외가는 1주당 7,900원 이었고 케이프는 1주당 10,200원 이었다.

상장예상일은 2007년 6월~8월이라는 소식이었고, 적정하다고 판단했다. 그런데 문제는 내가 현금이 없었다. 우리회사에서 투자한 기업으로 상장예정일이 2009년 하반기에서 2010년 상반기로 예정된 회사가 있다. 물론 상장까지의 컨설팅과 주가관리를 우리회사에서 하고있고 현재 내 업무이기도 하다. 이러한 기회를 절대로 놓칠순 없다. 여기에 내 모든 자금을 거의 투자하여 생활비외에는 어딘가에 투자할만한 자금이 없었다...(없는자의 설움...ㅜ.ㅜ)

하지만 놓치기는 아까운 정보이기에 평소 도움을 주신 지인들께 이 정보를 드리기 시작했다. 지금도 그렇지만 참 안타까운 사람들이 많다. 정보가 들어오면 잘 확인후 판단하여 자기것으로 만들어야 하건만, 밥상을 차려놔도 걷어차는 경우가 많으니....총 9분께 정보를 드렸지만 막상 투자하신분은 2분이었다. 그중 한명은  평소 컴퓨터조립에 관심이 많은 친구로 잘만테크를 잘 알고있었다.

(그래픽카드 쿨러와 시피유쿨러는 항상 잘만테크 제품만 사용하던 녀석이었다...;;) 그래서 잘만테크를 주당 8,300원에 500만원어치 매입하였다. 다른분은 연세가 있으신 분으로써 내가 어린시절부터 어려울때 도움을 주시던 분이셨다. 이분은 케이프를 주당 11,800원에 1,400만원 어치 매입하셨다.

예상보다 한달 일찍 상장하여 두 회사모두 2007년 5월말 에 상장 하였다. 잘만테크는 5월22일에 상장하였는데 공모가 14,000원, 상장시초가 24,000원 이었다. 친구는 상장하자마자 팔아버렸다.

케이프는 5월29일에 상장하였는데 공모가 18,000원, 상장시초가 36,000원 이었다. 이분은 조금 기다렸다가 43,000원대에 팔았었다.  약 6개월만이었다. 6개월만에 300%~400%의 수익을 낸것이었다. 막상 수익을 낸 사람들도 당황하여 "세상에 뭐 이런게 다있지?..." 하며 신기해 하였다.

나도 당황했다. 200%정도를 예상하고 투자를 권했는데 생각보다 많이 올랐었다.  특히 장외에서도 상장한다는 소문이 돌면 주가가 많이 올라 거래가 되는데  소문이나기 직전에 타이밍좋게 잡았고,

사람들이 많이 모르는 종목이었던 지라 낮은 가격에 매입할수 있었다. 직접 투자를 하거나 지인에게 권했던 종목은 아니었지만  "메가스터디" 를 얘기해 보겠다.

처음 메가스터디를 접한것이 2003년도 였다. 그때당시 장외전문 사이트를 통해 거래되기 전 이었던걸로 기억하는데 아는 사람들을 통해 2만원에서 3만원에 거래가 되고 있던 시점이었다.

이후 장외사이트에 주주모임이 생겨 거래가 되었는데 교육업체 1위였고, 기업내용도 워낙 좋았던지라 높은 가격에 거래가 형성되었다. 4만원 이상의 가격으로 거래가 되었던것으로 알고있는데 얼마까지 거래가  되었는지는 정확하게는 잘모르겠지만....

2004년 12월에 상장했는데 공모가 18,500원 상장시초가 28,000원 으로 시작하여 현재가 140,000원대에 거래가 되고있다. (약 390,000원까지 갔으나 증시악재로 많이 하락한 상태.)  상장한지 횟수로 4년만에 10배가 넘게 오른것이다.  그런데.....문제는!!! 만약 그때부터 지금까지 쥐고있었다면 높은 수익을 올릴수 있었겠지만,  처음부터 지금까지 쥐고있는 사람이 얼마나될까?.......

아마도 손에 꼽을 정도의 몇몇사람 밖에 없을거라 감히 확신한다. 사람들은 부동산에 투자할땐 넉넉잡고 5년 이상을 생각한다. 땅은 도망가지 않는 안전자산이라는 생각으로 "가지고 있으면 언젠가는 오르겠지~" 하고 판단해버린다. 그런데 주식에 투자해놓으면 매일매일 객장에 머물며 시세확인하며 안절부절한다. 몇년동안 꿋꿋하게 기다리는 사람을 거의 보지 못했다.

세력에 비해 자금도 부족하고 정보력도 미약한 일반투자자가 수익을 낼수있는 방법은 "기다림의 미학" 을 가지는것 뿐이다. 기업을 믿고 자신의 본업에 충실하며 2년~3년만 지켜보면 충분히 수익 낼수있는 기회를 주는데 왜 그러지 못할까?...

아직도 부동산이 돈이 된다고 말하는 사람들이 많이 있다. 여태껏 부동산쪽이 많이 올랐던것도 사실이다. 우리나라가 땅은 좁고 인구는 점점 늘면서 땅의 가치가 늘어나며 꾸준히 상승해왔다.

그런데 대한민국이라는 나라는 땅덩어리가 좁고 자원이 부족한 나라이기 때문에 기술력을 바탕으로 완제품을 해외에 수출하며 성장할수 밖에 없는 나라이다. 따라서 기업이 세계적으로 경쟁력있게 발전해야 나라가 부강해질수 있다. 제품이 세계에 나가게 되면 제품력과 가격으로 경쟁력을 얻어야 되는데 땅값이 상승하면 공장을 하나 지으려해도 부지확보에 애를 먹게되고

또한 땅값의 상승은 곧 원가의 상승으로 이어져 가격 경쟁력을 잃게 만든다. 인구의 감소도 부동산에 투자하기 꺼리게 만든다. 땅값의 상승원인은 쉽게 생각하면 간단하다.

좁은 지역에 많은 인구가 몰리면 땅의 가치가 상승해서 가격이 오를수 밖에 없다. 인구가 많은 수도권 지역과 그렇지 못한 지역의 땅값을 비교해보면 쉽게 알수있을것이다. 어떤이는 도로가 들어서야 되고, 건물이 들어서야 된다는데 이것또한 인구가 많이 몰리게 하기위한 조건일 뿐, 일단 사람이 많아야 땅값또한 오른다. 그런데 현재 인구가 줄고있다. 노인은 늘고 아이들은 줄어간다.

이대로 10년 20년 후에는 집이 남을지도 모른다는 전망이 나오고 있다. 이러한 이유때문에 정부에서는 부동산의 가격안정을 꾀할수 밖에 없고, 기업이 잘 되는 나라를 만들어야 하는것이 지상과제이다. 간단하게 예를 들면 현재 부동산 세금만해도 몇가지이며 몇%인가?

주식거래시 세금은 0.3%이다. 부동산거래에 비교하면 파격적이다. 그리고 부동산에 투자했을시 기회비용을 잃게되고 환금성이 떨어진다. 부동산 거지 라고 들어봤는가? 아파트에 투자하여 집을 몇개 가지고 있는데 팔리지는 않고 매달 돈은 200만원씩 들어가고, 미치려 하는 분을 알고있다.

현재 상가도 마찬가지인것으로 알고있다. 어떤분들은 상위 1%를 위해 새정부에서 부동산을 띄우기 위한 정책을 펼칠것이라 기대하는데, 만만의 콩떡이다.

거래에 관한 정책은 새로이 펼칠지 몰라도 가격을 띄우기 위한 정책은 없을것이다. 확신한다. 기업이 잘되기 위한 정책이 더 필요하며 지금 그렇게 하고 있다. 그리고 상장은 쉽게, 퇴출은 엄하게 지속적을 바뀌어 나갈것이다. 휴~~ 아무리 알고있는 내용도 막상 정리하려니 보통일이 아니네요 ^^;;

개인적으로 쪽지를 보내주신 분들이 계시는데 일단 어느정도 글이 마무리가 되면, 그때 연락드리고 나름 아는만큼은 정리해 드릴수 있도록 하겠습니다...아무리 생각해도 게시판에 기업에 관한 내용을 올리기에는 좀 그렇네요.

스마트로 에 관심있다는 분도 계시네요. 저도 조금씩 지켜보고 있는 중이랍니다 ^^예전에 액면가대비100% 현금배당했죠. 지분율 보면 허씨 일가가 80%를 넘게 소유하고 있습니다.

보는순간 갑자기 롯데계열사가 떠오르더군요. 가족끼리 다해먹는.....ㅡ.ㅡ; 역시 부자들은 절대 남에게 떡을 내어주지 않습니다. 순자산가치도 높고 매출처도 그렇고 사업의 지속성부분을 봐도 좋으나 언제 상장할지는 아직 알수없네요. 과연 상장할까? 하는 의문도 듭니다...

허나 제가 적어 올리는 내용은 어떠한 요지를 짚어나간다기 보다는, 보통은 자세히 접근할수 없는 부분인 기업의 창업부터 상장까지의 과정을 기재하는 것입니다. 그렇기에 이에 맞게끔 예를 들어가면서 비유를 해드리는데, 이부분에서 조금씩의 개인적인 관점차이를 말해주시는 분들이 계신거라 생각합니다. 허나 실제사례만을 예로 들었으니 이부분은 정확히 알아주시면 좋겠고요,

어떠한 부분을 콕 짚어내기보다는 그냥 편안한 마음으로 읽어주시면 감사하겠습니다~^^*그럼 앞선 글에서 말씀드린 내용을 기재하기전에, 얼마전에 들었던 너무나 좋은 강의가 있기에 먼저 몇자 올리고 다음내용 이어가겠습니다. 며칠전 저녁 우리회사의 전무이사님께서 저를 부르셨습니다.

전무님은 현재 모 대학원 최고경영자 과정에서 부회장직을 맡고 계십니다. 부른 이유인즉슨, 좋은 강의가 있으니 들으면 도움이 될거란것. 그래서 "알겠습니다~" 하고 동행하여 강의를 들으러 가게되었습니다. 그런데 강사분이 CJ투자증권 지점장.....도 아닌, 대표이사 였습니다....!! (김홍창 대표님.) 강의를 들었는데 너~~~~무나 와닫는 부분이 많아서 가장중요한 몇가지만 요약해 보겠습니다.

1. 어떠한 종목이든 그종목을 택하고 매수하게 된다면, 적어도 "3년~5년" 은 객장이 폐쇄되었다고 생각하라.   그것도 못기다리면서 무슨 투자를 운운하는가. 단시간에 때돈번다면 그건 투자가 아니라 투기다...

2. 공부를 해야한다. (기업에 대한 공부) ㅡ> 종이쪼가리를 사는것이 아니라, "기업"을 사는 것이다.  그럼 기업을 사는데 그 기업이 뭐하는 곳인줄도 모르고, 얼마나 버는지도 모르고, 경영자의 마인드도 모르고,  그냥 남의말만 듣고 넙죽 사는게 맞는가?? 그건 절대로 아니다.

ㅡ> 실제로 이부분에서 여러 질문과 의견이 분분했다. 허나 김홍창대표가 몇몇 사람들을 지목하고, 보유한  주식을 물어보며 질의응답을 하였는데, 모든 사람들이 김홍창대표의 질문에 3회이상 대답하지 못하고, 말문이 막혀 버렸다. (여기서 나는 굉장히 놀랐음.)

3. 이 발언은 위험한 발언이 될수도 있지만 김홍창대표가 한말 그대로 사실대로 전달하겠다.  김홍창대표의 말은즉슨, 우리직원들은(CJ투자증권직원), 사실 직접투자를 못하는 일반인들에게 도움을 주고, 수수료를 받는 브로커입장 일지도 모른다. 왜?우리가 하는 업무가 그것이니까.  하지만..!! 정확한 투자란, 앞서말한 부분들. 그대로 해야만 한다. 이것이 진정한 투자라 나는 생각한다....

항상 생각하고 있던 부분들이지만 다시한번 확고한결심을 하게 큰도움이 된 강의였기에 적어 보았습니다. 아무튼 초심으로 돌아간 마음 그대로~  내용. 이어갑니다.

전에 말씀드린대로 실제적인 투자에 넘어가기 앞서서 "주식에 대한 이해" 부터 하고 넘어가겠습니다. 저는 이부분을 굉장히 중요시 여겨 저희팀원 식구들에게 교육할때도 꼭 숙지시키고 넘어갑니다.

왜냐하면 이부분을 알게되면 주가보다는 기업을 먼저 보게되고, 수급의 원칙에 입각하여 거래에 임하게 되기 때문입니다. 주식이란 왜 발행되었을까?

주식이란 개념이 처음 나온것은 학자들 사이에 의견이 분분하지만 널리 알려진바로는 "로마시대" 로 거슬러 올라간다. 군주제였지만 민주주의에 입각하여 정치를 펼쳤고 정부에서 공기업을 운영하고 그 이익금을 투자한 사람들에게 나누어 주면서 그 개념이 시작됐다고 한다.

하지만 명확한 개념이 확립된 시기는 "대항해시대" 였다.

대국에서 서로 경쟁하듯 식민지를 개척하던 이때에 먼나라에서 자국에서 생산되지 않던 물품들(비단,향신료,차....)을 실어오면 큰 돈을 벌수있었다. 그런데 이게 쉽지가 않았다. 범선으로 대서양을 왕복해야 하는데 태풍, 향토병, 선원들의 반란, 향토주민들의 습격, 해적... 등등 여러가지 위험을 내포하고 있었던 것이다. 분명히 물건만 실어오면 부자가 될수 있었지만 실패하면 개인이 감당하기엔 너무큰 부담이었다. 그래서 한,두사람이 투자하기보단 여러사람의 투자자를 모아서 위험을 분산시키고 수익을 나눠갖는 시스템을 운영하게 된다.

수익의 분배는 투자한만큼 가져가게 되었고, 본인이 얼만큼 투자하였느냐를 나타내는 증서를 발행하였는데 이것이 주식의 시초였다.

물론 현재처럼 시스템적으로든, 법적으로든 확립된것은 아니었지만 개념은 이때부터 시작되어 현재로 발전하게 되었다. 다시한번 정리해보자.

기업이 성장하기 위해서는 돈이 필요하다. 그런데 돈을 구하기 위해서는 빌리거나, 투자자를 구하는 방법밖에 없다. 주식은 이 투자자를 구하는 과정에서 발생한것이다.

창업자는 투자자를 모아 자금을 운용해서 회사를 좀더 성장, 발전시키고 투자자는 투자한 만큼의 "잉여재산분배청구권" 을 가짐으로써 "배당금"을 받을수 있는 권리를 가지고 또한 기업의 가치가 올라감에 따라 주가도 올라감으로 그 시세차익을 얻을수 있다.

실제적으로 기업과 투자자 모두 "WIN WIN" 하는 것이다. 물론 현재는 주가의 변동에 의한 단기적인 시세차익을 얻으려는 사람들이 많고 이렇게 해야 주식투자하는줄 아는 사람들이 많지만...

따라서 기본적인 관점에서의 주식투자란 기업의 향후 성장성과 가치를 보고 투자함이 정석이 아닌가 생각된다. 기업은 투자자를 구하기 위해 주식을 발행하여 유통시킨다고 했다. 주식의 유통시장은 다들 아시다시피 "거래소와 코스닥" 시장이다. 만약 기업이 자금이 필요해 증자를 하고 주식을 더 발행했다고 생각해보자.

현재 한 기업이 코스닥에 상장하여 현재 주가가 10,000원 이라 가정해보자. 그럼 얼마에 증자를 해야할까? 상장되어 시장에서 적정한 가격을 평가받고 있는 기업이라면 유상증자를 결정한 시기부터 1달전까지의 평균주가, 1주일전까지의 평균주가, 당일의 주가를 구하고 다시 이 3개의 평균주가를 계산한다. 여기에 액면가외의 괴리를 생각해 할인률을 적용한다. 이렇게해서 유상증자가를 결정하게 된다. 그렇다면, 상장되지 않아 시장에서 적정한 가격을 평가받지 못한 기업이 유상증자를 한다면 그가격은 어떻게 결정할까?

이때의 주가는 주식을 발행한 회사가 결정할수 있는것이 아니라 증권회사, 증권전문컨설팅법인, 회계법인에서 회사의 가치를 판단후 결정한다. 기업은 왜 상장하려할까? 상장기업이라면 이미 주주들이 많이 형성되어 있어 각주주들에게 유상증자를 결의했다는 공문을 보내고(주식을 보유하신분들이라면 증권예탁결제원에서 얼마에 몇주 유상증자에 참여할수 있다는 우편을 받아보신적이 있을것이다.) 보유주식수대비 몇주를 더 배정받을 수 있다고 공지한다. 그러면 일반 주주들은 조금더 지분참여를 하던지, 안하던지 결정할것이다.

이것을 "일반공모" 라 한다. 기업이 상장시에 좋은점은 바로 이렇게 쉽게 자금을 조달할수 있어서이다. 2006년 2월에 상장한 "롯데쇼핑" 의 예를 들어보면 이해가 쉽다. "롯데쇼핑" 이라함은 "롯데백화점"과 "롯데마트"를 합한것이다.

아시는분은 잘 아시듯 이때껏 현금동원력과 회전율은 최고를 기록하는 기업이었다.

유통업계 부동의 1위를 차지하던 기업이기도 했다. 그런데 갑자기 큰 라이벌이 생겼다. 바로 "신세계". (신세계백화점+ 이마트) 유통시장이 점점 대형화되고 서구화 되면서 서로 경쟁하듯 마트가 들어서는 시대였다. 이때 고급화전략으로 승부를벌인 신세계백화점과 대형유통시장의 결정체라고 할수있는 마트의 대명사 이마트를 운용함으로써부동의 1위였던 롯데가 신세계에 밀려버리는 생각지도 못한 결과가 생긴것이었다. 그래서 롯데에서는 바로 비상대책회의가 열렸고, 결과는 현재의 롯데마트를 14개가량 증설하는 것이었다. 문제는 비용이었다. 14개의 마트를 증설하는 비용을 계산하니 약 "3조 6천억" 이라는 엄청난 돈이 필요했다.

롯데정도 되면 3조라는 돈은 충분히 은행에서 빌릴수도 있다. 하지만 은행에서 빌리게 되면 롯데에서 수익을 내든, 적자를 내든 꼬박꼬박 이자를 줘야한다. 년간 대출금리 6%만 적용해도 약 2000억이다. 그런데 롯데는 이문제를 어떻게 해결했느냐?...... 하니

바로 유상증자를 통해 자금을 모집했다. 원래 롯데쇼핑의 자본금은 1000억이었으나 약 428억을 증자하여 상장해버렸던 것이다. 상장후 자본금은 1,428억5천7백만원. 2006년 2월2일부터 2월3일까지 양일간 국내와 해외(런던)에서 동시에 공모주청약 을 했다.

경쟁률이 무려100:1 이었고, 360조의 자금이 몰렸다.....!!! (청약증거금 50%이므로 180조.) 1주당 공모가는 40만원 이었는데 900만주를 공모했던것. 이때당시 신세계가 약 60만원하던 시점이었다. 그래서 많은 투자자들이 신세계정도의 주가를 예상하고 투자하였으나 상장직후 급락하면서 투자자에게는 손실을 안겨줬다.

여기서 수익을 본곳은 롯데쇼핑과 단기간에 많은 자금이 몰린 증권사였다. 롯데입장에서는 428억으로 3조6천억이란 돈을 만들었다. 이렇듯 상장기업은, 특히 인지도가있는 기업은 자금을 조달하기가 쉽고 이래서 많은 중소기업들이 상장에 목을 매는것이다.

상대적으로 비상장기업들은 정규시장에서 거래가 되지 않기때문에 위와같은 방법으로는 투자자를 구할수가 없다. 그래서 그 회사의 적정가치를 회계법인같은곳에서 평가받아 1주당 가격을 책정하고, "컨설팅법인" 에 의뢰를 하여 주주를 모집하게 되는데 이것을 "직접공모" 방식이라 한다.

정규시장에 비해서 자금을 모집하는 시간이 오래걸리고 적정가격을 산출하는데 있어 어려움이 있으나 진짜 "대박" 은 보통 여기서 나오기도 한다.

액면가 500원의 기업은 증자시 보통 3,000원에서 7,000원사이에 증자를 하게된다.

(나의 경험상 그렇다는 것이다. 물론 더높은 금액으로 하는 기업도 많다.)

앞서 설명한 "오스템임플란트" 같은 경우엔 4,000원 짜리가 상장후 "5만원"까지 갔었다.(약 1200%)

기업선정만 잘하면 충분히 높은 수익을 올릴수있는 투자처도 분명히 존재하는 것이다.

작전세력의 실력과 자금, 기간에 따라 승패가 가늠되는데 이게 참 사람 미치게 만든다.....

이런 이야기를 적는다고 제가 굉장히 실력있는 사람으로 오해하시는 분들도 계시는것 같은데 저도 아직까지 공부를 많이해야 하는 일개 상담사 일뿐입니다. ^^;;;; 제가 가진 실력보다 높게 평가받아 일찍 승진하고 업무를 보고있지만, 저 스스로는 아직까지 너무 부족하여 부끄러운 점이 많습니다.

나도 부족하지만 도움이되는 글을한번 올려보자...하는 마음에 시작한글입니다...

분명 시간과 여유를두고 투자하신다면 펀드등의 금융권상품이나 부동산투자보다 큰 수익을 올리실수 있을거라 생각됩니다.