필립피셔의 좋은 주식 찾는 법 코스모스펀드 06-17 14:57
오늘은 필립피셔의 <위대한 기업에 투자하라>에서 발췌한 좋은 주식 찾는 법 마지막 세번째로 총 15개의 요소중 열한번째부터 열다섯번째까지를 설명하고자 합니다. 열한번째는 해당 업종에서 강점을 가질만한 특별한 부문을 보유하고 있는가 입니다. 예를 들어 소매업을 운영하는 기업이라면, 부동산관리 기술에 특별한 노하우가 있는지 또는 매출액대비 보험료 비중이 큰 사업의 경우, 보험료 비중을 획기적으로 낮추는 노하우가 있는지 등 입니다. 제조업이라면 강력한 특허권을 보유하고 있는지 등 입니다. 열 두번째는 기업의 이익을 창출하는 시각이 단기적인가, 장기적인가 입니다. 이는 고객이나 납품업자들을 통해 살펴볼 수 있는데, 납품업자들에게 예기치 못한 손해를 보전해 주는지, 또는 고객들의 요구사항을 들어주기 위해 단기적으로는 불필요한 비용을 지출하는지 등 입니다. 기업의 이익은 장기적인 관점에서 관리되어야 할 것입니다. 열세번째는 신규투자를 위한 내부자금의 유보가 충분한지? 그로 인한 외부차입 규모가 적정한지? 또는 증자를 통한 자금조달시 주주의 이익 희석정도가 작은지? 등 입니다. 이는 신규 투자를 위한 내부 유보금이나 외부 차입 능력이 부족하여 증자를 통한 주주이익의 희석이 큰 기업의 경우에는 투자 매력이 매우 낮을 것이기 때문입니다. 열 네번째는 경영진들이 주주들에게 얼마나 진솔한지 입니다. 경영상태가 좋을 때는 주주들과의 대화에 적극적이지만, 경영상태가 좋지 않을 때는 주주와의 대화를 피하거나 소극적인 경영진이라면, 그 경영진을 신뢰하기 어려울 것이기 때문입니다. 마지막 열다섯번째는 최고 경영진이 충분히 믿을만한 진실성을 가지고 있는지 입니다. 최고 경영진은 주주들이 쉽게 알아차리지 못하도록 회사의 이익을 빼돌릴 여지가 매우 많기 때문에 최고 경영진이 주주를 위하는 진실된 마음이 없다면, 그 기업은 투자가치가 거의 없는 기업이라 할 것입니다. 이는 실제로 주주가 어느정도로 그 기업의 이익을 빼돌리는지를 정확히 체크할 방법이 주주들에게 없기 때문입니다. 결국 좋은 주식이란 믿을만한 경영진을 보유하고 있고, 경영진들의 능력이나 협조가 잘 이루어질 뿐 아니라, 기업 경영 전반에 걸쳐 매우 효율적인 시스템이 작동하고 있어야 한다는 것입니다. 그리고 기업의 성장동력을 유지 또는 발전시키려는 기업의 노력이 끊임없이 이어지는 기업이어야 한다는 것입니다.