“현재 주식시장이 매우 어렵다. 이 어려움은 당분간 계속될 것이다. 지금이라도 현금 보유하고 있으라고 말하고 싶은게 솔직한 심정이지만, 대부분 그렇게 현금화 시켜놓은 자금들은 흐지부지 없어지게 된다. 정작 주식시장에 뛰어들어야 할때 그렇지 못하는 경우가 많아 한 10년 버티겠다는 각오로 들고 있으라고 말하는 경우가 많다”

주식을 해본 분들은 대부분 공감하실거라고 믿는데 가장 참기 어려운 것이 현금들고 있는 겁니다. 주식을 사서 하락하는것은 잘 버티면서도 현금을 들고 있으면 안절부절 못합니다. 왠지 손해보는 느낌마져 들지요.. 아마도 사람의 기대심리 때문일 겁니다. 하락하면 상승에 대한 기대감, 상승하면 추가상승에 대한 기대감을 갖습니다.

주식의 성공비결은 10번 투자의 경우 6번 이기고 4번만 지겠다는 생각을 하면 됩니다. 또 적게 손해보고 크게 이익보겠다는 생각을 하면 됩니다. 그러나 사람인지라 쉬운일이 아니죠... 매번 벌어야 한다고 생각하고 손해는 키우고 이익은 줄이는 경우가 많습니다. 사람은 손실을 확정짓는것을 매우 싫어합니다. 그것이 물타기 또는 손실시 장기보유의 형태로 나타나는 것이지요.. 그럴때 일수록 좀 더 느긋해지려고 노력하는 자세가 필요합니다. 물론 어려운 일이긴 하지만 노력해야 합니다. 그리고 절대 희망을 잃지 않아야 합니다. 인내심을 가지고 기다리면 반드시 기회는 옵니다.

워렌버핏의 투자전략을 담은 ‘주식투자 이렇게 하라-(메리 퍼펫, 데이비드 클라크 공저)’는 투자자들에게 인내심을 가질것을 주문하며 마지막 장을 마칩니다. 어려운 시기에 마음의 여유를 가지고 인내심을 가져보시라는 뜻에서-제게 해당되는 말이기도 합니다- 그 글을 올립니다.

완벽한 도약을 위해 인내심을 가져라

월 스트리트에는 돈을 벌 수 있는 방법도 많고, 돈을 잃을 수 있는 방법도 많다. 어떤 주식은 살때마다 가격이 떨어지기도 한다. 그레이엄은 “가지고 있으면 가격이 떨어지고, 팔아버리면 가격이 올라간다”는 호레이스의 말을 자주 인용한다. 투자 전문가를 포함한 많은 사람들이 한 가지 전략에서 다른 전략으로 옮겨다니고, 그러는 과정에서 진로를 상실하여 결국에는 두려움과 탐욕속에서 투자의 험난한 바다를 헤매게 되는 것이다.

워렌 버펫은 그레이엄으로부터 많은 교훈을 얻었다. 그레이엄은 워렌 버펫에게 월 스트리트의 가장 용감한 투자자들조차 주가가 폭락할 것이라고 생각할 만한 상황을 동요하지 않고 넘길수 있는 확신을 심어 주었다. 행운은 항상 준비하고 기다리는 사람에게 찾아오는 것이다. 워렌 버펫은 그레이엄의 투자철학, 즉 사업전망에 근거한 엄격한 투자 전략을 이슬람 교도가 메카를 우러르듯 철저하게 존중했다. 워렌 버펫은 이 전략을 적용할 기회가 없을 때에는 그저 물러서서 그때가 오기를 기다렸다. 하지만 그의 특별한 전략인 사업 전망에 근거한 투자를 실행할 완벽한 기회를 포착하는 데는 그리 오랜 시간이 걸리지 않았다.

워렌 버펫은 그의 투자 전략을 야구 경기를 할 때 한방에 끝내기 위해 최고의 투구가 나올 때까지 기다리는 것과 똑같다고 생각한다. 워렌 버펫은 배트를 들고 침착하게 온 정신을 집중하여 완벽한 공을 기다리고 서 있다. 완벽한 공이 날아오면 그는 사업전망에 근거한 투자라는 배트를 맘껏 휘드르는 것이다.

확신이 생길 때까지 단 한번도 배트를 휘두르지 않고, 때로는 1년 내지 2년 동안 기다리기만 하다가 소비자 독점력을 가진 멋진 기업이 큰 수익을 보장하는 환상적인 가격으로 홈 플레이트위를 가로질러 날아오면 워렌버펫은 힘껏 공을 외야 쪽으로 날려 보내는 것이다.

워렌 버펫은 홈런을 날리고, 버크셔 해더웨이는 10억 달러를 벌어들인다. 여러분도 그만큼 참을성이 있는가? 사실은 마치 돈이 주머니에서 타들어가는 것처럼 당장의 투자 기회를 찾는 데 급급한 사람들이 훨씬 더 많을 것이다. 자, 여러분이 100만 달러를 상속받았다고 가정해 보자. 여러분의 마음 속에서 떠오르는 첫 번째 질문은 아마도 ‘이 돈을 가지고 어떻게 투자해야 할까?’ 일 것이다.

이 시점에서 내가 여러분에게 적당한 가격에 좋은 기회가 올 때까지 기다리라고 한다면 아마 여러분은 날 미친 사람 보듯 할 것이다. 만약 여러분이 주식 중개인에게 전화를 하면, 그는 훨씬 더 그럴듯한 아이디어를 가지고 투자를 종용할 것이다. 펀드 매니저나 개개의 투자자 역시 인내심을 가지고 최고의 공을 기다려야 하는 어려운 때가 있다. 물론 그들은 어떤 공이 가장 좋은지 알고 있을 테지만, 뭔가를 기다린다는 것은 공항에 앉아 비행기 시간을 기다리는 일과 똑같다. 금방 조바심이 나서 주위를 배회하게 될 것이고, 완벽한 공의 새로운 이미지를 생각해 낼 것이다. 모든 것을 다 이해하기도 전에 벌써 최신 유행을 따라가게 될 것이다.

2008. 09. 26.