필진: 이기섭 종목: ..... 2006/1/23(월)

현 시점에서 대응방법   종합지수의 급락과 코스닥의 폭락이 이어지고 있는 현 시점에서 코스모스에 계신 분들의 입장을 정리해 보겠습니다. 중기고점으로 제시해드린 지점으로 부터 조금 멀리 떨어져 있다고 생각한 지수에서 급락이 시작되었습니다. 이 시점에서 고평가된 종목이나 시장차원에서 시장과 동행하는 종목들의 경우 불투명성이 증가하면서 투자에 어려움이 있을 것으로 생각됩니다. 내재가치에 비하여 지나치게 많이 오른 종목들은 상승폭의 대부분을 잃고 다시 원점으로 돌아갈 수도 있습니다. 그러나 가치에 비하여 저평가된 종목들의 경우에는 시장과 함께 움직이는 흐름이 마무리된 후 다시 제 값을 찾아갈 것으로 보여집니다. 공황심리로 주가가 급락할 경우 자사주나 대주주들은 지분을 늘릴 것이고 지분을 충분히 확보한 후에 기업의 구조조정 및 실적개선 작업을 가속화 시킬 수 있다고 판단됩니다. 물론 선발주들의 주가하락으로 상대가치 차원에서의 저평가 잇점이 감소할 수는 있지만 결국 주가는 장기적으로 기업의 가치로 회귀 할 것이고 시장이 불투명할 수록 투자자들은 안전한 가치주들을 선호할 것이라고 봅니다. 코스모스에서는 추천해드린 종목들은 두가지 형태로 구별되고 있습니다. 하나는 추천시점의 주가바닥에서 크게 오른 종목들이며 다른 하나는 추천가격에서 별로 오르지 않은 종목들입니다. 많이 오른 종목들은 수익이 크게 발생하였을 것이므로 주가하락에도 불구하고 일정 수준의 현금 확보를 위해 주식을 매도하시는 것이 좋습니다. 상승과정에서 미리 매도하시는 것이나 고개를 넘어 내리막에서 매도하는 것이나 비슷한 입장이기는 마찬가지입니다. 추천주 중에서 크게 오르지 않은 종목들은 현금비중을 유지하면서 보유하실 경우 아무런 문제가 없습니다. 저평가된 낮은 주가는 크게 하락하지 않을 것이고 지나치게 하락할 경우 남은 자금을 바닥에서 매수하여 보유수량보다 더 많은 주식을 매수하시면 됩니다. 분석 결론 남은 현금 현시점에서 남은 현금으로 섣부른 신규매수나 보유종목의 단가낮추기(물타기) 매수를 하시는 것은 좋지 않습니다. 남은 자금은 얼마가 되었든 앞으로 수익회복이나 손실회복의 중요한 씨앗이 될 것이기 때문입니다. 보유종목 중 수익발생주식 수익이 발생한 종목들은 일단 일정수준 현금화를 하시는 것도 좋습니다. 수익을 고정시킨 후 다음기회를 보시는 것이 좋습니다. 보유종목 중 손실발생의 경우 손실이 발생한 경우 그 종목이 테마주나 실적이나 내재가치와 무관하게 오른 경우로서 주가가 고평가되어 있는 경우라면 즉시 매도하시는 것이 좋습니다. 예를 들어 바이오관련주, 기타 기업인수합병이나 나노테크 관련주들은 종목에 따라 다르겠지만 그 테마의 힘으로 인해 기본가치에 비하여 크게 올라 있는 경우가 많아 일단 현금화가 필요할지도 모릅니다. 그런 종목들은 코스모스에서 거의 추천해드리지 않았는데 보유하신 분들이 계실지도 몰라 말씀드렸습니다. 추천가격 부근까지 하락한 경우 코스모스에서 추천해드린 종목들 중 추천가격으로 부터 몇 배 이상 오른 종목들은 일부 혹은 전체 물량을 매도하여 이익을 실현하시는 것이 좋습니다. 그러나 최초추천가격으로 부터 30 % 정도 올라 있는 수준까지 하락한 경우에는 물량이 과도하지만 않다면 장기투자로 선회하시는 것도 큰 문제는 없다고 봅니다. 저평가되어 있는 경우가 많아 급락 후 급등을 할수도 있기 때문입니다. 종목별 분석 블루칩군 현금비중이 낮은 분들의 경우 종목이 나빠서가 아니라 중기바닥에서 매수하여 손실을 만회하기 위한 일정수준의 현금을 확보하기 위하여 현금화가 필요하여 일정수준을 매도하시기 바랍니다. 그 자금을 잘 보관하였다가 결정적인 기회에 투자를 시작하는 것이 좋습니다. 비교적 최근에 추천해드린 종목들 중 저가 대형주들 및 효성 장기적으로 상승추세를 이어갈 것이지만 지수급락에 따른 중기조정이 진행되고 있습니다. 그러나 낙폭이 깊어지면 저평가 정도가 심해져 새로운 매수세가 유입될 수도 있어서 일정수준 하락한 후에 반등 및 횡보조정이 전개될 가능성이 있습니다. 따라서 현 시점에서 투매는 바람직하지 않습니다. 중소형주 크게 오른 중소형주들의 경우 주가가 낙폭이 깊어질 수 있지만 저가로 투매하시는 것은 바람직 하지 않습니다. 하한가를 진행하다가 최저점에서 대량거래가 이루어 지면서 급등으로 전환하는 것이 저평가 중소형주들의 특성이므로 가치가 뒷바침 되는 중소형주들은 반등을 기다리시는 것이 좋습니다. 신용과 미수거래가 아니라면, 그리고 지나치게 고평가된 종목들을 너무 높은 가격에 매수하신 경우가 아닐 경우 너무 상심하실 필요는 없습니다. 주가 급락에 이 곳에 계신 선생님들의 마음이 무척 심란하실텐데 제가 직접적인 도움을 드리지 못하여 죄송합니다. 코스모스에서 추천해드린 종목들은 저평가 된 경우가 많아 다른 종목들과 함께 급락하였다 하더라도 투자심리가 안정되면 다시 급등하거나 제 갈길을 갈 것이라고 믿습니다.