이름: 템플턴 (webmaster@cosmosfund.com) 홈페이지: http://www.cosmosfund.com 2001/7/31(화) 17:35

최악의 산업생산과 주가전망       오늘 발표된 산업생산이 32개월만에 최악의 모습을 보이며 처음으로 전년동월대비 -2.7%로 떨어졌다고 발표되고 있습니다. 이것이 다음달에 V자를 그리며 회복할지는 알수 없으나 경제활동과 산업활동에서 V자는 흔하지 않으며 지속적으로 성장율이 하락하여 마이너스성장에 이르렀으므로 회복에는 많은 노력과 일정한 시간이 흘러야된다고 생각합니다. 최악의 산업동향 이것은 역사적통계자료인 92년 이후의 경기침체가 17개월간 지속되었던 사실에 비춰볼 때 나타날 수 있는 현상입니다. 분명한 경기침체의 통계자료를 보인시기 : 2000.9월 경기바닥기 = 2000.9월 + 17개월 = 2002.1월 전후 그러나 지금의 경기침체는 많은 부분에서 수출에 의존하는 우리경제현실을 감안한다면 우리만의 순환사이클에 따르기보다는 세계경제의 회복여부가 영향을 미칠것으로 생각합니다. 저유가가 지속되고 세계각국이 동시보조로 경기회복노력을 지속한다는 가정하에 빨라도 올해말 ~ 내년초가 되어야 산업생산이 바닥을 지나 회복기로 들어갈수 있다고 생각합니다. 산업생산의 감소가 IMF 때와같은  일시적인 현상이 아닌 세계경제의 침체로 말미암은 교역조건과 경쟁력의 악화에서 비롯되었으므로 상당기간 지속될것이고 회복이 더딜것으로 전망합니다. 따라서 단기랠리에 대한 기대로 투자비중을 확대하기 보다는 7-9월 주식시장의 변동성이 확대될수 있다는 생각하에 조심스럽게 접근하는것이 현명할것이란 생각입니다. 7-9월 산업생산이 32개월만에 최악을 보인 상황을 딛고서 주식시장 절대로 날아갈 수 없다고 생각합니다. 주식은 경제의 거울이며 이것은 일시적인 현상이 아니기 때문입니다. 최악의 산업동향을 보이기 시작하는 지금이 장기투자를 시작할 때라고는 생각하지만 하룻밤 자고나면 모든상황이 돌변할수 있기때문에 성급하게 주식비중을 높이지는 말아야 한다고 생각합니다. 7-9월 주식시장의 최악의 시기를 지날것으로 전망하면서 돈을 버는 기업들에 대한 장기투자를 시작할때라고 생각합니다. 그러나 32개월만에 최악의 통계자료을 보인 지금이 그 최악의 시기인 바닥이라고 생각하지 않기에 투자비중을 낮춤으로써 변동성에 대비해야 한다고 생각합니다. 결론하면 올해말 ~ 연초가 경기저점을 지날것이라는 것과 주식시장은 7-9월에 최악의 국면을 맞이할것이기에 돈을 버는 기업들에 대한 장기투자의 적기가 될것이며 변동성이 매우크기 때문에 계획표를 세워 분할매수하는것만이 그 위험을 줄이며 대세상승을 준비하는 길이라 생각합니다. 모든투자자에게 행운을 기원합니다. 템플턴올림