 단기장세전망] 확대되는 포지션이 가지고올 변동성
OECD 국가들중 가장 탄탄한 경제성장과(5-6%대)
중국경제의 팽창
문명의 대립 /남미의 몰락 이러한 요소가 복합되어
올해 한국증시는 새로운 역사를 만들것으로 생각합니다.
다만, 최근에 확대되는 외인들의 이상매매패턴이 가져올
단기 장세변동성에 대한 염려로 이글을 쓰며
개인적으로는 틀리길 바랍니다.
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1. 너무나 분명한 외인들의 음모와 천재성
가. 외인 옵션 매매현황(수량 : 개)
거래일자 콜옵션 풋옵션
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2002.2.15 -17,196 +38,926
2002.2.18 -18,660 +51,467
2002.2.19 -19,964 + 467
2002.2.20 -17,853 + 9,473
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합계 -73,673 +100,333 => 174,006 bear position
나. 외인 옵션 매매현황(금액 : 백만원 )
거래일자 콜옵션 풋옵션
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2002.2.15 -6,149 +1,073
2002.2.18 -1,624 +1,566
2002.2.19 -3,714 + 817
2002.2.20 -1,107 +3,052
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합계 -12,594 +6,508 => 19,102 bear position
다. 외인 선물매매현황
2002.2.20 ~ 2001.12.14 : +6,438 개
당일매수 : +4,970 개
라. 선물.옵션 매매동향으로 분석한 그들의 의도
오늘 주식을 비교적 대량으로 매도(1978억 순매도)하면서
장막판 선물을 급등시켰고
선물급등을 이용하여 풋옵션 매수 /콜옵션 매도를 확대하였습니다.
테러후 지금까지 강세장이었던 달은
옵션개시일부터 bull position을 구축하여 왔으나
이번 옵션개시일부터 오늘까지 나흘동안 심상찮게
콜옵션을 매도하고 풋옵션을 매수해오고 있습니다.
이수치는 조금 우려스러운 수치이며
오늘 막판 선물을 대량매수함으로써 콘탱고를 만든것은
아직도 팔 주식물량이 많이 남았다는 것과
옵션의 bear position을 더 확대하려는 의도로 생각합니다.
이번물은 옵션개시일이 나흘밖에 지나지 않음으로써
금액기준이나 수량기준이나 어떤 속임수를 쓰기가 어려우므로
외인들의 옵션포지션을 단순하게 생각할 때
이것은 단기간에 장을 한차례 뒤흔들겠다는 의도로 해석하며
단기적으로 조심하는것이 좋겠다고 생각합니다.
★ 한편 개인들의 포지션은 외인들과 정반대입니다.
① 개인 옵션 매매현황(수량 : 개)
거래일자 콜옵션 풋옵션
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2002.2.15 +33,819 +77,025
2002.2.18 +43,096 +11,236
2002.2.19 +23,001 +28,438
2002.2.20 +44,629 + 8,161
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합계 +144,545 +124,860 => 19,685 bull position
② 개인 옵션 매매현황(금액 : 백만원 )
거래일자 콜옵션 풋옵션
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2002.2.15 +6,322 - 207
2002.2.18 +3,339 + 259
2002.2.19 +2,766 -1,241
2002.2.20 +2,062 -4,597
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합계 +14,489 -5,786 => 20,275 bull position
정확하게 개인들과 외국인들은 파생시장에서
서로 정반대로 향햐여 가고 있으며
한쪽은 강한 힘의 응집력과 넓은 시야를 갖고 있으나
다른쪽은 그렇지 못하기에 그 결과가 염려스럽습니다.
2. 미국장 쉽사리 일어서지 못할것으로 전망
먼저 IMF후의 한국경제상황을 살펴보면
① IMF충격
② 구제금융
③ 일시적으로 경제호전되는듯한 착시효과
④ 한계기업들의 도산
⑤ 회계의 분식문제 대두 (대우.현대 등등 많은 기업들)== 불신의 시대
⑥ 회계제도의 정비 및 강화
⑦ 경기의 회복징후 및 기업의 수익성 강화, 부실기업의 추가도산
⑧ 현재의 경기호전
미국도 이러한 단계를 진행한다고 볼 때
현재는 ⑤단계에 해당하며 불신의 시대이므로
미국경제 단기간에 회복되기 보다는
제도와 체질 그리고 풍토를 개선하고 투자자의 신뢰를 회복하고 나서
금년 하반기 또는 내년 상반기가 되어서야
경기회복이 가시화 될것으로 생각합니다.
이러한 흐름으로 볼때
이번 옵션물에서 시작과 동시에 확대하는 외국인들의 bear position은
미국시장의 약세가 지속될것으로 보고
한국장에서의 이익을 실현하겠다는 의도로 해석합니다.
3. 장세대응
한국경제
올해 5-6%의 성장할것으로 전망되기에
투자를 지속하여야 한다고 생각합니다.
과거에 수출이 한국경제를 견인하였다면
이제는 특별히 세계적인 기업들이 수출을 견인하고
나머지는 내수소비의 탄력성이 한국경제회복을 이끌고 있기에
세계경제의 불안과 미국경제의 침체를 이겨내고
성장을 이룰것이므로 투자를 지속하여야 한다고 생각합니다.
다만, 단기적으로 저들은 이익실현하겠다는 의도를 분명히 하고 있기에
미수를 사용하지 않는다든가
단기간에 쓸 돈을 현금화 한다든가 하여
예상되는 충격에 대비하는것이 좋겠다고 생각합니다.
투자자 모두에게 행운을 기원하며
이렇게 염려하는것이 기우에 그치길 기원합니다
템플턴
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